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悠悠娱乐:瑞银:现况下5G牌照不会加快资
作者:admin 发布于:2019-06-05 17:57 文字:【 】【 】【
摘要:悠悠娱乐:瑞银:现况下5G牌照不会加快资本开支 内地电信股看好中移动(00941)招商主管(QQ:559500) 英爵娱乐 智通财经APP获悉,瑞银发表研究报告称,内地政府快将发放5G商用牌照,早

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  智通财经APP获悉,瑞银发表研究报告称,内地政府快将发放5G商用牌照,早于预期,市场普遍视5G扩建将加快。该行过往一直强调5G受中央极度重视,且该行对2020年度预测5G资本开支也较市场为高。但由于当前市场的不利因素,内地5G扩建也或将减慢。因此,现况下发放5G牌照,不会是加快内地资本开支的催化剂。

  但报告指出,5G资本开支减慢对内地电信商有利,因可改善短期现金流及盈利,以及由于设备成本减少,也有助投资回报。中资电信营运商对5G扩建持有谨慎态度,现时该行仍认为中移动(00941)于波动市况环境中是理想的选择,因其估值低及盈利能力有好转的可能性,给予目标价94港元,评级“买入”。

  该行又称,5G步伐对中国铁塔(00788)影响有限,因营运商仍需要投入4G设备开支去应付强劲数据增长,而5G步伐减慢也利于较良好的现金流产生。再者,电信商的盈利压力减低,可能会较少动力去部署大幅度的租赁成本节省措施,如:网站合并等。瑞银对中国铁塔的主要关注仍然是其估值不吸引,其2019年度EV\/EBITDA(企业价值倍数)为8倍,故予评级“中性”。

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